Более сильное снижение инфляции привело к дальнейшему ослаблению кроны

Во вторник утром курс кроны снизился до 24,60 чешских крон за евро. Это стало реакцией на сентябрьскую инфляцию, которая снизилась сильнее, чем ожидали рынки. Таким образом, чешская валюта достигла самого низкого уровня за год. По мнению аналитиков, теперь существует вероятность того, что Чешский национальный банк (ЧНБ) начнет снижать процентные ставки в конце этого года, при этом нельзя исключать дальнейшего снижения курса кроны, и не исключено, что в ближайшие месяцы он приблизится к отметке 25 чешских крон за евро.

Во вторник утром, после публикации новых данных по инфляции, крона упала до 24,60 чешских крон за евро, свидетельствуют данные Patria. В последний раз на таком уровне крона находилась по отношению к единой европейской валюте в конце сентября прошлого года.

К утру среды курс немного укрепился и составил 24,54 чешских крон/евро, однако по сравнению с концом сентября стоимость одного евро выросла на 20 центов, а в начале августа курс был даже ниже 24 чешских крон/евро.

"Продолжающееся обесценивание кроны продолжается с апреля этого года, и я не ожидаю изменения тенденции к концу года. Макроэкономические показатели поддерживают ожидания рынка, а возросший глобальный риск, связанный с военным конфликтом в Израиле, не говорит в пользу укрепления курса кроны", - сказал "Новинкам" аналитик Sirius Finance Иво Бечварж.

Постепенное ослабление курса кроны в последние месяцы в основном связано с падением инфляции, темпы которой в сентябре значительно ускорились и достигли 6,9% в годовом исчислении. Однако рынки были особенно удивлены снижением этого показателя на 0,7% в месячном исчислении.

Таким образом, шансы на снижение процентных ставок в конце этого года значительно возросли.

"Если принять во внимание сентябрьское заседание правления ЧНБ, на котором центральные банкиры начали обсуждать вопрос о начале снижения процентных ставок, и добавить к этому текущие сентябрьские результаты по инфляции, то вероятность того, что ЧНБ снизит процентные ставки в четвертом квартале, безусловно, возросла", - сказал "Новостям" аналитик Akcenta Мирослав Новак.

Еще два заседания по монетарной политике до конца года

Вопрос о том, насколько сильно ЧНБ снизит ключевую процентную ставку, которая с июня прошлого года находится на уровне 7%, остается открытым. До конца года ЧБ проведет еще два заседания по денежно-кредитной политике - первое в начале ноября, второе - перед рождественскими праздниками. По словам Новака, снижение ставки на 50 базисных пунктов, или на полпроцента, к концу года также не исключено.

"Очень трудно оценить, не может ли какое-то снижение ставки произойти уже на первом заседании в начале ноября, но в любом случае сейчас очень вероятно, что первое снижение ставки произойдет до конца года. При этом в качестве первого шага я ожидаю минимального реального снижения ставки на 25 базисных пунктов", - сказал "Новостям" аналитик XTB Иржи Тылечек.

По его словам, рынок уже рассчитывает на снижение ставки до конца года, поэтому, если оно действительно произойдет, то существенного ослабления кроны не следует ожидать. 

"Я ожидаю, что к концу года курс по отношению к евро будет в основном находиться в диапазоне 24,50 - 25,00 евро/чешская крона. Конечно, это будет зависеть и от других факторов, включая развитие денежно-кредитной политики в еврозоне и США, а также геополитическую напряженность, рост которой может ослабить корну", - добавил он.

По мнению Новака, в настоящее время все указывает на то, что крона будет находиться в диапазоне 24,30 - 24,60 чешских крон за евро, однако он не исключил дальнейшего снижения курса. "Важным уровнем в этом отношении является 24,70 чешских крон/евро, на котором ЦНБ проводил интервенции в период май-октябрь 2022 года. И нельзя исключать, что если коруна ослабнет до 24,70 и выше, то ЧНБ проведет интервенцию, по крайней мере, словесную", - полагает он.

В то же время он не удивился бы снижению курса до 25 чешских крон/евро до конца года либо из-за предстоящего снижения ставок, либо из-за затухания инфляции издержек, что снижает необходимость в сильной кроне.