9 января 2025, 16:00 Экономика

Чешский национальный банк продолжает массовые закупки золота, несмотря на сомнительную экономическую выгоду

Чешский национальный банк (ČNB) находится на полпути к своей амбициозной цели — приобретению 100 тонн золота. Руководство банка объясняет эту стратегию необходимостью диверсификации портфеля активов. Однако экономические исследования показывают, что золото не является оптимальным инструментом для таких целей. Подобные покупки чаще характерны для менее развитых стран.

На конец ноября 2024 года ČNB владел 50 тоннами физического золота, что составляет половину от заявленной цели губернатора банка Алеша Михла. Его план — к завершению своего мандата в 2028 году довести золотой резерв до 100 тонн. За последний год доля золота в резервах банка выросла с 1,4% до 2,9%.

Исторический максимум и нестабильность цен
В октябре 2024 года цена золота достигла рекордных $2 780 за унцию, но затем снизилась на 5%. Тем не менее, за год его стоимость выросла на 30%, опередив даже индекс S&P 500. Такой рост объясняется увеличением спроса со стороны центральных банков Китая, Турции и Индии, а также снижением процентных ставок в США, геополитической нестабильностью и ограниченной доступностью золота.

Золото: инвестиция или символ?
Губернатор Алещ Михл считает золото важным инструментом для диверсификации резервов. Однако экономисты отмечают, что его инвестиционная эффективность сомнительна. В 1998 году ČNB продал большую часть своего золота из-за низкой ликвидности и доходности. Тогда приоритет был отдан валютным резервам для поддержки кроны.

Сегодня же золото в резервах ČNB — скорее психологический и исторический символ, нежели экономически обоснованное решение. Эксперты, включая бывшего советника Михла Томаша Гавранека, считают, что увеличение доли акций в резервах было бы более выгодным шагом.

Мировые тренды и риски хранения
Хотя ČNB активно закупает золото, страны с развитой экономикой, такие как США, Германия и Франция, свои золотые резервы почти не увеличивают. Их хранение сопряжено с дополнительными издержками и рисками, особенно если золото размещено за рубежом.

Золото по-прежнему остается привлекательным активом для развивающихся стран, стремящихся снизить зависимость от доллара, особенно на фоне геополитических рисков. Однако в долгосрочной перспективе его роль в резервных фондах центральных банков развитых стран продолжает снижаться.

Резюме
Чешский национальный банк проводит активную золотую политику, стремясь укрепить доверие граждан и создать "национальный золотой резерв". Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия больше соответствует маркетинговым задачам, чем инвестиционной логике.

Похожие новости

После более чем пяти лет сложностей, вызванных пандемией COVID-19, гостиничный сектор Праги уверенно выходит на доковидный уровень. Туристическая активность в чешской столице стремительно растёт, а вместе с ней — интерес операторов и крупных
Чешская крона заметно укрепилась: по отношению к доллару она сейчас самая сильная за последние четыре года, а к евро — за более чем год. Эксперты считают, что особенно против доллара у кроны есть ещё потенциал для роста, однако дальнейшая динамика
Годовая инфляция в Чехии в июне достигла 2,9%. Это предварительная оценка Чешского статистического управления, которая говорит о заметном росте по сравнению с маем — на полпроцентного пункта. Инфляция растёт второй месяц подряд и достигла
Безработица в Европейском союзе в мае осталась на уровне 5,9 %, что совпадает с апрельскими показателями. Об этом сообщило европейское статистическое агентство Eurostat, подчеркнув, что по сравнению с маем прошлого года показатель снизился на 0,1%
Молодое поколение в Чехии сталкивается с вызовами, которые не только формируют их повседневную жизнь, но и напрямую влияют на политические приоритеты. Главная боль — недоступное жильё. Это подтвердили результаты опросов сразу двух крупных агентств
Кажется, вы зарабатываете больше, чем несколько лет назад? Возможно. Но это вовсе не означает, что вы стали жить лучше. За последние годы инфляция в Чехии съела почти половину покупательной способности ваших денег. И реальность такова
Из-за обострения конфликта между Израилем и Ираном, в который на выходных вмешались и США, стоимость бензина и дизеля в Чехии могла вырасти сразу на две кроны за литр. Однако после объявления о перемирии (пусть и недолговечном) цены на нефть
Чешская Республика за последние десять лет стала крупнейшим экспортером необработанной древесины в Европе, обогнав такие лесные державы, как Германия, Франция, Норвегия и Финляндия. Это парадоксально для страны такого масштаба, ведь такой экспорт
Цены на нефть на мировом рынке в понедельник утром достигли самой высокой отметки с января — стоимость североморской нефти Brent выросла до 78 долларов за баррель. Однако уже спустя несколько часов цена опустилась до 75 долларов.
Несмотря на устойчивый рост, чешская зарплата по-прежнему заметно отстаёт от заработков в соседних странах. Согласно новой международной сравнительной студии, проведённой консалтинговой компанией Forvis Mazars, в частном секторе Чехии средняя
Военный конфликт на Ближнем Востоке может дорого обойтись европейским автомобилистам. По мнению аналитиков, после ударов США по ядерным объектам в Иране цены на топливо в Чехии начнут ощутимо расти — речь идет не просто о нескольких кронах
Летний отпуск за границей снова подорожал — но не везде и не для всех. Главные причины — инфляция в популярных странах и колебания валют. В то время как поездка в Хорватию или Словакию обойдётся дороже, поездки в Турцию или Египет могут быть