9 января 2025, 16:00 Экономика

Чешский национальный банк продолжает массовые закупки золота, несмотря на сомнительную экономическую выгоду

Чешский национальный банк (ČNB) находится на полпути к своей амбициозной цели — приобретению 100 тонн золота. Руководство банка объясняет эту стратегию необходимостью диверсификации портфеля активов. Однако экономические исследования показывают, что золото не является оптимальным инструментом для таких целей. Подобные покупки чаще характерны для менее развитых стран.

На конец ноября 2024 года ČNB владел 50 тоннами физического золота, что составляет половину от заявленной цели губернатора банка Алеша Михла. Его план — к завершению своего мандата в 2028 году довести золотой резерв до 100 тонн. За последний год доля золота в резервах банка выросла с 1,4% до 2,9%.

Исторический максимум и нестабильность цен
В октябре 2024 года цена золота достигла рекордных $2 780 за унцию, но затем снизилась на 5%. Тем не менее, за год его стоимость выросла на 30%, опередив даже индекс S&P 500. Такой рост объясняется увеличением спроса со стороны центральных банков Китая, Турции и Индии, а также снижением процентных ставок в США, геополитической нестабильностью и ограниченной доступностью золота.

Золото: инвестиция или символ?
Губернатор Алещ Михл считает золото важным инструментом для диверсификации резервов. Однако экономисты отмечают, что его инвестиционная эффективность сомнительна. В 1998 году ČNB продал большую часть своего золота из-за низкой ликвидности и доходности. Тогда приоритет был отдан валютным резервам для поддержки кроны.

Сегодня же золото в резервах ČNB — скорее психологический и исторический символ, нежели экономически обоснованное решение. Эксперты, включая бывшего советника Михла Томаша Гавранека, считают, что увеличение доли акций в резервах было бы более выгодным шагом.

Мировые тренды и риски хранения
Хотя ČNB активно закупает золото, страны с развитой экономикой, такие как США, Германия и Франция, свои золотые резервы почти не увеличивают. Их хранение сопряжено с дополнительными издержками и рисками, особенно если золото размещено за рубежом.

Золото по-прежнему остается привлекательным активом для развивающихся стран, стремящихся снизить зависимость от доллара, особенно на фоне геополитических рисков. Однако в долгосрочной перспективе его роль в резервных фондах центральных банков развитых стран продолжает снижаться.

Резюме
Чешский национальный банк проводит активную золотую политику, стремясь укрепить доверие граждан и создать "национальный золотой резерв". Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия больше соответствует маркетинговым задачам, чем инвестиционной логике.

Похожие новости

Сентябрь стал очередным успешным месяцем для ипотечного рынка Чехии. По данным Чешской банковской ассоциации Hypomonitor, банки и строительные сберегательные кассы выдали ипотек на 37,6 миллиарда крон, что на 14 % больше, чем в августе
Уже почти два года сотрудники частных компаний зарабатывают больше, чем госслужащие. По данным Министерства труда и социальных дел, в первой половине этого года средняя зарплата в частном секторе составила 51 828 крон в месяц
В Чехии стремительно увеличивается число людей, получающих инвалидную пенсию. По данным на конец июня, таких граждан насчитывалось почти 417 тысяч, из которых более 153 тысяч относятся к самой тяжёлой — третьей степени инвалидности.
Китайским производителям удалось найти новых покупателей на зарубежных рынках за пределами США, благодаря чему в сентябре экспорт страны вырос самыми высокими темпами за последние шесть месяцев. По данным китайского таможенного управления
Стресс-тесты, проведённые Чешским национальным банком (ČNB), подтвердили, что страховой сектор страны остаётся надёжным и способен справляться даже с серьёзным ухудшением экономической ситуации.
Инфляция в Чехии продолжает замедляться. В сентябре страна заняла 10-е место в Европе с самыми низкими темпами роста цен, поднявшись сразу на четыре позиции по сравнению с августом. Об этом сообщает анализ инвестиционной платформы Portu.
Финансовые проблемы Франции уже вызывают тревогу в Евросоюзе: одна из ключевых экономик зоны евро стоит на грани кризиса, который может затмить даже греческие долги. В Париже ищут выход — сокращают расходы и готовят повышение налогов.
В Чехии готовятся новые правила для самозанятых — OSVČ (osoby samostatně výdělečně činné). Если новая правительственная коалиция, которую формируют движения ANO, SPD и Motoristé sobě, реализует свои планы, то рост обязательных взносов
Число безработных чехов старше 55 лет стремительно растёт. По данным на конец сентября, их зарегистрировано 84,2 тысячи человек — на 14 тысяч больше, чем год назад. Это более пятой части всех безработных в стране. Причём тенденция сохраняется
Даже если сейчас зафиксировать цену на газ, с 2027 года счета всё равно вырастут. Новые правила ЕС заставят поставщиков включать в стоимость энергоносителей плату за углеродные выбросы — так называемые эмиссионные квоты.
В августе экспорт из Германии неожиданно упал на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя аналитики ожидали роста примерно на 0,3%. Об этом сообщил Федеральный статистический офис страны. Одновременно сократился и импорт — на 1,3%.
В Чехии продолжает расти уровень безработицы. По данным Управления по трудоустройству, на конец сентября без работы оставались 337 925 человек — это наибольшее количество с марта 2017 года.