9 января 2025, 16:00 Экономика

Чешский национальный банк продолжает массовые закупки золота, несмотря на сомнительную экономическую выгоду

Чешский национальный банк (ČNB) находится на полпути к своей амбициозной цели — приобретению 100 тонн золота. Руководство банка объясняет эту стратегию необходимостью диверсификации портфеля активов. Однако экономические исследования показывают, что золото не является оптимальным инструментом для таких целей. Подобные покупки чаще характерны для менее развитых стран.

На конец ноября 2024 года ČNB владел 50 тоннами физического золота, что составляет половину от заявленной цели губернатора банка Алеша Михла. Его план — к завершению своего мандата в 2028 году довести золотой резерв до 100 тонн. За последний год доля золота в резервах банка выросла с 1,4% до 2,9%.

Исторический максимум и нестабильность цен
В октябре 2024 года цена золота достигла рекордных $2 780 за унцию, но затем снизилась на 5%. Тем не менее, за год его стоимость выросла на 30%, опередив даже индекс S&P 500. Такой рост объясняется увеличением спроса со стороны центральных банков Китая, Турции и Индии, а также снижением процентных ставок в США, геополитической нестабильностью и ограниченной доступностью золота.

Золото: инвестиция или символ?
Губернатор Алещ Михл считает золото важным инструментом для диверсификации резервов. Однако экономисты отмечают, что его инвестиционная эффективность сомнительна. В 1998 году ČNB продал большую часть своего золота из-за низкой ликвидности и доходности. Тогда приоритет был отдан валютным резервам для поддержки кроны.

Сегодня же золото в резервах ČNB — скорее психологический и исторический символ, нежели экономически обоснованное решение. Эксперты, включая бывшего советника Михла Томаша Гавранека, считают, что увеличение доли акций в резервах было бы более выгодным шагом.

Мировые тренды и риски хранения
Хотя ČNB активно закупает золото, страны с развитой экономикой, такие как США, Германия и Франция, свои золотые резервы почти не увеличивают. Их хранение сопряжено с дополнительными издержками и рисками, особенно если золото размещено за рубежом.

Золото по-прежнему остается привлекательным активом для развивающихся стран, стремящихся снизить зависимость от доллара, особенно на фоне геополитических рисков. Однако в долгосрочной перспективе его роль в резервных фондах центральных банков развитых стран продолжает снижаться.

Резюме
Чешский национальный банк проводит активную золотую политику, стремясь укрепить доверие граждан и создать "национальный золотой резерв". Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия больше соответствует маркетинговым задачам, чем инвестиционной логике.

Похожие новости

53% домашних хозяйств в настоящее время сталкиваются с высокими ценами на энергию
Европейский Союз с сегодняшнего дня приостанавливает ввозные пошлины на украинские сельскохозяйственные и продовольственные товары на один год
Снижение акцизов на топливо было учтено большинством АЗС. Цены упали в среднем на одну крону
Чехия занимает 11-е место по росту цен на бензин в Европейском союзе по сравнению с периодом до вторжения России в Украину
Доверие к чешской экономике в мае продолжило расти, поднявшись на 1,8 пункта в месячном исчислении до 101,8
Медианная заработная плата в Чехии в прошлом году выросла примерно на 6% до 35 169 крон
В этом сезоне отдых обойдется значительно дороже, причем не только за границей, но и в Чехии
По данным Data Servis, цены в заведениях общественного питания на 20-40% выше, чем хотелось бы гостям
Вклады чешских домохозяйств в банках упали в марте впервые почти за пять лет
Производство легковых автомобилей в Чешской Республике за четыре месяца этого года упало на 20,3% в годовом исчислении до 361 349 автомобилей
Уровень инфляции в Евросоюзе в апреле вырос до рекордных 8,1%, что на три десятых процентного пункта больше, чем в марте
По подсчетам Либерального института, день налоговой свободы в этом году приходится на 17 июня, в прошлом году это было 25 июня