9 января 2025, 16:00 Экономика

Чешский национальный банк продолжает массовые закупки золота, несмотря на сомнительную экономическую выгоду

Чешский национальный банк (ČNB) находится на полпути к своей амбициозной цели — приобретению 100 тонн золота. Руководство банка объясняет эту стратегию необходимостью диверсификации портфеля активов. Однако экономические исследования показывают, что золото не является оптимальным инструментом для таких целей. Подобные покупки чаще характерны для менее развитых стран.

На конец ноября 2024 года ČNB владел 50 тоннами физического золота, что составляет половину от заявленной цели губернатора банка Алеша Михла. Его план — к завершению своего мандата в 2028 году довести золотой резерв до 100 тонн. За последний год доля золота в резервах банка выросла с 1,4% до 2,9%.

Исторический максимум и нестабильность цен
В октябре 2024 года цена золота достигла рекордных $2 780 за унцию, но затем снизилась на 5%. Тем не менее, за год его стоимость выросла на 30%, опередив даже индекс S&P 500. Такой рост объясняется увеличением спроса со стороны центральных банков Китая, Турции и Индии, а также снижением процентных ставок в США, геополитической нестабильностью и ограниченной доступностью золота.

Золото: инвестиция или символ?
Губернатор Алещ Михл считает золото важным инструментом для диверсификации резервов. Однако экономисты отмечают, что его инвестиционная эффективность сомнительна. В 1998 году ČNB продал большую часть своего золота из-за низкой ликвидности и доходности. Тогда приоритет был отдан валютным резервам для поддержки кроны.

Сегодня же золото в резервах ČNB — скорее психологический и исторический символ, нежели экономически обоснованное решение. Эксперты, включая бывшего советника Михла Томаша Гавранека, считают, что увеличение доли акций в резервах было бы более выгодным шагом.

Мировые тренды и риски хранения
Хотя ČNB активно закупает золото, страны с развитой экономикой, такие как США, Германия и Франция, свои золотые резервы почти не увеличивают. Их хранение сопряжено с дополнительными издержками и рисками, особенно если золото размещено за рубежом.

Золото по-прежнему остается привлекательным активом для развивающихся стран, стремящихся снизить зависимость от доллара, особенно на фоне геополитических рисков. Однако в долгосрочной перспективе его роль в резервных фондах центральных банков развитых стран продолжает снижаться.

Резюме
Чешский национальный банк проводит активную золотую политику, стремясь укрепить доверие граждан и создать "национальный золотой резерв". Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия больше соответствует маркетинговым задачам, чем инвестиционной логике.

Похожие новости

Более 75% чехов не хотят, чтобы работники из Украины получали гарантированную зарплату, превышающую в 1,2 раза зарплату чехов
Министерство финансов Чехии сообщило, что 15-процентный налог с крупных выигрышей обязаны будут платить не только граждане Чехии, но и иностранцы
Из всех мировых валют чехи больше всего доверяют чешской кроне
Правительство Чехии обещает крупнейшую налоговую реформу за последние 11 лет
Чешская Республика буквально стала сверхдержавой медицинского туризма
В Чешской Республике довольно часто поезда задерживаются
Это простая математика: тысячи заключенных в чешских тюрьмах должны работать по закону.
Единая европейская система должна обеспечить чешским поездам большую безопасность
Согласно отчету Министерства труда о состоянии и развитии пенсионной системы Чехии, она пребывает в дисбалансе из-за того, что в будущем у людей пенсия по старости будет на 41% больше, чем они сейчас платят сборы
Министр здравоохранения Адам Войтех представит поправку к Закону о лекарственных средствах в конце августа
По данным Ekospol, за первую половину текущего года в столице Республики было продано 2318 квартир, а это на 134 квартиры меньше, нежели за тот же период в прошлом году
В первой половине этого года Чешский национальный банк изъял 743 контрафактных и измененных банкнот и монет