9 января 2025, 16:00 Экономика

Чешский национальный банк продолжает массовые закупки золота, несмотря на сомнительную экономическую выгоду

Чешский национальный банк (ČNB) находится на полпути к своей амбициозной цели — приобретению 100 тонн золота. Руководство банка объясняет эту стратегию необходимостью диверсификации портфеля активов. Однако экономические исследования показывают, что золото не является оптимальным инструментом для таких целей. Подобные покупки чаще характерны для менее развитых стран.

На конец ноября 2024 года ČNB владел 50 тоннами физического золота, что составляет половину от заявленной цели губернатора банка Алеша Михла. Его план — к завершению своего мандата в 2028 году довести золотой резерв до 100 тонн. За последний год доля золота в резервах банка выросла с 1,4% до 2,9%.

Исторический максимум и нестабильность цен
В октябре 2024 года цена золота достигла рекордных $2 780 за унцию, но затем снизилась на 5%. Тем не менее, за год его стоимость выросла на 30%, опередив даже индекс S&P 500. Такой рост объясняется увеличением спроса со стороны центральных банков Китая, Турции и Индии, а также снижением процентных ставок в США, геополитической нестабильностью и ограниченной доступностью золота.

Золото: инвестиция или символ?
Губернатор Алещ Михл считает золото важным инструментом для диверсификации резервов. Однако экономисты отмечают, что его инвестиционная эффективность сомнительна. В 1998 году ČNB продал большую часть своего золота из-за низкой ликвидности и доходности. Тогда приоритет был отдан валютным резервам для поддержки кроны.

Сегодня же золото в резервах ČNB — скорее психологический и исторический символ, нежели экономически обоснованное решение. Эксперты, включая бывшего советника Михла Томаша Гавранека, считают, что увеличение доли акций в резервах было бы более выгодным шагом.

Мировые тренды и риски хранения
Хотя ČNB активно закупает золото, страны с развитой экономикой, такие как США, Германия и Франция, свои золотые резервы почти не увеличивают. Их хранение сопряжено с дополнительными издержками и рисками, особенно если золото размещено за рубежом.

Золото по-прежнему остается привлекательным активом для развивающихся стран, стремящихся снизить зависимость от доллара, особенно на фоне геополитических рисков. Однако в долгосрочной перспективе его роль в резервных фондах центральных банков развитых стран продолжает снижаться.

Резюме
Чешский национальный банк проводит активную золотую политику, стремясь укрепить доверие граждан и создать "национальный золотой резерв". Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия больше соответствует маркетинговым задачам, чем инвестиционной логике.

Похожие новости

Годовой уровень инфляции в еврозоне снизился до 6,1 процента в мае с 7 процентов в апреле. Статистическое управление Евростат сообщило об этом во флэш-оценке в четверг. Темпы роста цен являются самыми медленными с февраля прошлого года.
На прошлой неделе топливо на автозаправочных станциях в Чешской Республике начало дорожать. Впервые за четыре месяца выросла цена на дизельное топливо, но пока очень незначительно. Самый продаваемый бензин, Natural 95, стоил в среду 36,67 крон
Аргументация пластиковой упаковки в пользу запланированного повышения цен на безалкогольные напитки не имеет смысла, считает генеральный директор Mattoni 1873 Ондрей Постранецкий.
Долги чешских домохозяйств перед банками в апреле выросли на тридцать один миллиард чешских крон по сравнению с предыдущим месяцем до 2,19 трлн. чешских крон. Корпоративная задолженность выросла на двадцать один миллиард чешских крон до 1,29 трлн.
Высокий спрос на установку фотовольтаических батарей в Чешской Республике продолжается и в этом году. К концу мая энергетическая компания ČEZ Prodej установила 2 100 установок, что в два раза больше, чем в прошлом году. Компания E.ON
Чешская экономика сократилась на 0,4% в годовом исчислении в первом квартале и стагнировала в квартальном исчислении. На валовой внутренний продукт негативно повлияло падение потребления домашних хозяйств и изменение запасов
Аналитическая фирма IDC первоначально предполагала, что рынок смартфонов восстановится в этом году в связи с окончанием пандемии. Но в итоге аналитики признали, что рынок, скорее всего, будет падать и дальше.
Европа, а вместе с ней и Чешская Республика, столкнулась с массовым наплывом дешевых китайских электромобилей. Местная автомобильная промышленность в последние годы значительно переориентировалась на автомобили на альтернативном топливе
Прошлой зимой Чешская Республика выполнила задачу ЕС по достижению не менее 5% экономии электроэнергии в периоды пиковых нагрузок. Общая экономия в пиковые периоды с декабря прошлого года по март текущего года составила 6,5%
Более 48 миллиардов крон, выплаченных в качестве компенсационной премии, особенно индивидуальным предпринимателям (самозанятым лицам), чья деятельность была запрещена или ограничена государством в результате пандемии ковида-19 в период с 2020 по 2022
Ситуация на оптовых энергетических рынках в последние месяцы успокоилась, что стало долгожданным облегчением для Европы после прошлого года, когда цены на электроэнергию и газ взлетели до исторических максимумов.
Чешская валюта в годовом исчислении укрепилась по отношению к большинству мировых валют, поэтому перед летними каникулами чехи получат за кроны больше, чем год назад. Это следует из анализа инвестиционной компании Portu.