ЧНБ не снизила ставки: инфляционное давление не ослабевает

Банк России? Нет — на этот раз речь о Чехии. Банковский совет Чешского национального банка (ČNB) на заседании в среду оставил ключевые процентные ставки без изменений. Основная двухнедельная репо-ставка продолжает держаться на уровне 3,50 %, где находится с мая 2024 года.

Почему ставки не снизили

По словам экономистов, решение не стало неожиданностью. Причины — устойчивое инфляционное давление в сфере услуг, рост зарплат и подорожание недвижимости.

«Сегодня в целом нельзя ожидать снижения ставок, это касается и ипотек. Некоторые банки даже слегка повысили их, так что ждать улучшения условий может быть бессмысленно», — пояснил финансовый директор девелоперской компании Neocity Иржи Пилуша.

Что удерживает ЦНБ от смягчения политики

Аналитики указывают на несколько факторов:

• быстрый рост цен на услуги;

• рост цен на жильё;

• ускорение роста зарплат при слабой производительности;

• неопределённость, связанная с фискальной политикой и возможными последствиями американских пошлин.

«Часть совета ČNB предпочитает сохранять гибкость в политике, учитывая неопределённость мировой экономики», — отметил аналитик Komerční banky Кевин Тран Нгуен.

Зарплаты растут быстрее ожиданий

Главный экономист Banky Creditas Петр Дуфек подчеркнул, что в 2024 году рост зарплат превзошёл прогнозы ЦНБ. «Опасения, что заработки начнут в большей степени переходить в рост цен на услуги, вполне оправданы», — сказал он.

По его мнению, снизить ставки банк сможет лишь при условии быстрого ослабления инфляционных факторов или при дальнейшем укреплении кроны, что удешевило бы импорт.

Позиция руководства ЦНБ

Глава центробанка Алещ Михл сообщил, что решение оставить ставки без изменений было принято единогласно. «Необходимо поддерживать достаточно строгую денежно-кредитную политику, чтобы удержать инфляцию около целевого уровня в 2 %», — заявил он.

По словам Михла, в экономике по-прежнему преобладают риски роста цен. Среди них — подорожание продуктов и услуг, оживление ипотечного рынка, быстрый рост зарплат и дополнительные государственные расходы. Единственным фактором, способным работать на замедление инфляции, остаётся сильная крона.

Другие ставки тоже не изменились

• Ломбардная ставка осталась на уровне 4,5 % — по ней банки могут занимать у ЦНБ деньги под залог ценных бумаг.

• Дисконтная ставка сохранилась на отметке 2,5 %, к ней привязаны, например, пени за просрочку платежей по кредитам.

Что это значит для людей и бизнеса

Во времена инфляционного всплеска ЧНБ держал ключевую ставку на уровне 7 %, снижать её начали только в декабре 2023 года. Эксперты считают, что нынешний цикл смягчения завершён.

Высокие ставки означают для бизнеса более дорогие кредиты на инвестиции и текущую деятельность, а для семей — дорогие ипотечные и потребительские займы. В то же время вкладчики выигрывают: банки обычно повышают проценты по депозитам.