11 апреля 2025, 08:30 Экономика

Китай снова в ловушке дефляции: потребительские цены падают второй месяц подряд

Вторая по величине экономика мира — Китай — снова сталкивается с затяжной дефляцией. В марте потребительские цены в стране снизились на 0,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда фиксируется дефляция: в феврале снижение составило 0,7%. И это не единичный случай — в промышленности ситуация ещё тревожнее: цены производителей упали сразу на 2,5% год к году. Такой нисходящий тренд сохраняется уже 29 месяцев подряд.

Дефляция снова в центре внимания: Китай не может выйти из порочного круга

Проблемы с дефляцией в Китае начали обостряться ещё во второй половине 2023 года. Хотя в прошлом году рост цен в стране и наблюдался, он ни разу не превысил 1% — это признак очень слабого спроса.

Некоторую надежду внушает лишь так называемая базовая инфляция — без учёта цен на продукты и топливо. В марте она выросла на 0,5% по сравнению с мартом 2024 года, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 0,1%. Эти данные дали повод аналитикам говорить о возможном расхождении между динамикой потребительских и производственных цен.

Эксперты: Производственные цены продолжат падение, а потребительский рынок может ожить

По словам главного экономиста Economist Intelligence Unit Тяньчэна Сюй, базовые потребительские цены демонстрируют признаки роста. Однако производственные цены, по его мнению, будут снижаться и дальше из-за торговых напряжённостей.

«Китайские экспортеры вынуждены конкурировать за сужающийся мировой рынок», — отметил Сюй, напомнив о пошлинах, введённых США. Сейчас на китайские товары действует импортная пошлина в размере 145%, что сильно бьёт по промышленному сектору страны.

Пекин делает ставку на потребление: власти готовят новые меры поддержки

На фоне падения экспорта и усиливающейся дефляции китайское правительство делает ставку на внутреннее потребление. В марте премьер Госсовета КНР Ли Цян представил доклад о работе правительства, где увеличение потребительской активности названо приоритетом №1.

Китай поставил себе амбициозную цель — рост ВВП на 5% в 2025 году. И это впервые за десятилетие, когда власти уделяют такое внимание внутреннему спросу. Как отмечает Лаура Ван из Morgan Stanley, в правительственном докладе слово «потребление» упоминалось 27 раз — это рекорд за последние десять лет.

С учётом усиливающегося давления со стороны США и их торговых барьеров, Китай планирует удвоить, а возможно, и учетверить свои усилия по стимулированию внутреннего спроса. Об этом CNBC сообщил профессор экономики университета Цинхуа и бывший советник Народного банка Китая Ли Даокуй. Он ожидает, что новые меры стимулирования будут объявлены в течение ближайших 10 дней.

Первые шаги уже сделаны: Китай удваивает потребительские субсидии

Ещё в марте власти Китая удвоили финансирование программы поддержки потребительского рынка, выделив на неё 300 миллиардов юаней (почти 927 миллиардов чешских крон). Субсидии покроют 15–20% стоимости определённых товаров — в том числе смартфонов среднего сегмента и бытовой техники.

Но хватит ли этого? Эксперты сомневаются

Тем не менее, многие аналитики не уверены, что этих шагов будет достаточно. Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics считает, что большая часть бюджетных средств по-прежнему уходит на развитие предложения — то есть на поддержку производства, а не спроса.

«Скорее всего, мер по стимулированию потребления окажется недостаточно, чтобы компенсировать сокращающийся экспорт. Избыточные мощности в производстве лишь усугубляют ситуацию, создавая дополнительное давление на снижение цен», — отметил он.

Дефляция: хорошая новость для кошелька, но плохая — для экономики

На первый взгляд, снижение цен — приятная новость для потребителей. Но если дефляция затягивается, она может перерасти в опасную экономическую спираль, предостерегает аналитик Citfin Томаш Вольф.

«Проблема дефляции в том, что она может быстро привести к цепной реакции. Падает цена в магазинах — компании вынуждены сокращать прибыль, затем зарплаты, производство, и, в конечном итоге, начинается волна банкротств. Всё это приводит к падению ВВП», — поясняет он.

Что дальше?

Сможет ли Китай вырваться из этого дефляционного цикла — покажет ближайшее будущее. Пока же Пекин делает ставку на оживление внутреннего спроса, надеясь, что масштабные субсидии и налоговые послабления вернут экономику на путь уверенного роста.

Похожие новости

После нескольких лет экономической сдержанности чехи возвращаются к активному потреблению. Однако при этом меняется структура их расходов: всё больше трат идёт на товары для удовольствия и бытового комфорта, а расходы на еду и рестораны снижаются.
Жителям Чехии стоит всерьёз задуматься о заключении долгосрочных контрактов на поставку электроэнергии и газа. По мнению аналитиков, текущие предложения с фиксированными ценами — одни из самых выгодных за последнее время.
В марте 2025 года розничные продажи в Чехии выросли на 3,4 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это немного выше февральского прироста в 3,2 %. В помесячном сравнении продажи увеличились на 0,4 %.
Стоимость бензина и дизельного топлива на заправках в Чехии продолжает падать и уже достигла самых низких значений за последние несколько лет. Средняя цена самого популярного бензина Natural 95 за последнюю неделю снизилась на 13 гелеров
Государственные прямые расходы Чехии, связанные с войной в Украине, в 2023 году снизились на 7,1 миллиарда крон и составили 17,3 миллиарда. Об этом говорится в итоговом отчёте правительства за прошедший год, составленном на основе данных профильных
В марте внешняя торговля Чехии завершилась с положительным сальдо в 32,5 миллиарда крон. Однако по сравнению с тем же месяцем прошлого года профицит оказался на 8 миллиардов ниже. Основными причинами стали снижение положительного сальдо
Нидерландский розничный гигант Ahold Delhaize, владеющий в Чехии сетью супермаркетов Albert, в первом квартале 2025 года увеличил выручку на 5 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общий объём продаж достиг 23,3 миллиарда евро
На рынке ипотечного кредитования в Чехии — долгожданный сдвиг. Впервые с весны 2022 года средняя предложенная ставка по ипотекам упала ниже психологически важной отметки в 5%. Однако покупатели не спешат радоваться: снижение ставок идёт
Жители Чехии в этом году будут трудиться на нужды государства 157 дней — на пять дней меньше, чем в прошлом году. Это означает, что День налогоплательщика (ранее известный как День налоговой свободы) в 2025 году наступит уже 6 июня.
Энергосети Европейского союза изношены, системы хранения электроэнергии отстают от развития "зелёной" энергетики, а на континенте уже фиксируются первые масштабные сбои. Чтобы избежать новых блэкаутов, подобных недавнему в Испании и Португалии
Служба занятости продолжает закрывать свои отделения: в каждом квартале ликвидируется от пятнадцати до двадцати офисов по всей Чехии. К концу апреля, например, только в Южной Чехии прекратят работу сразу семь отделений — в таких городах
На ввоз автомобильных запчастей в США официально начали действовать 25-процентные пошлины. В начале недели президент США Дональд Трамп подписал указы, смягчающие их влияние: американские производители получат частичные послабления