11 апреля 2025, 08:30 Экономика

Китай снова в ловушке дефляции: потребительские цены падают второй месяц подряд

Вторая по величине экономика мира — Китай — снова сталкивается с затяжной дефляцией. В марте потребительские цены в стране снизились на 0,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда фиксируется дефляция: в феврале снижение составило 0,7%. И это не единичный случай — в промышленности ситуация ещё тревожнее: цены производителей упали сразу на 2,5% год к году. Такой нисходящий тренд сохраняется уже 29 месяцев подряд.

Дефляция снова в центре внимания: Китай не может выйти из порочного круга

Проблемы с дефляцией в Китае начали обостряться ещё во второй половине 2023 года. Хотя в прошлом году рост цен в стране и наблюдался, он ни разу не превысил 1% — это признак очень слабого спроса.

Некоторую надежду внушает лишь так называемая базовая инфляция — без учёта цен на продукты и топливо. В марте она выросла на 0,5% по сравнению с мартом 2024 года, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 0,1%. Эти данные дали повод аналитикам говорить о возможном расхождении между динамикой потребительских и производственных цен.

Эксперты: Производственные цены продолжат падение, а потребительский рынок может ожить

По словам главного экономиста Economist Intelligence Unit Тяньчэна Сюй, базовые потребительские цены демонстрируют признаки роста. Однако производственные цены, по его мнению, будут снижаться и дальше из-за торговых напряжённостей.

«Китайские экспортеры вынуждены конкурировать за сужающийся мировой рынок», — отметил Сюй, напомнив о пошлинах, введённых США. Сейчас на китайские товары действует импортная пошлина в размере 145%, что сильно бьёт по промышленному сектору страны.

Пекин делает ставку на потребление: власти готовят новые меры поддержки

На фоне падения экспорта и усиливающейся дефляции китайское правительство делает ставку на внутреннее потребление. В марте премьер Госсовета КНР Ли Цян представил доклад о работе правительства, где увеличение потребительской активности названо приоритетом №1.

Китай поставил себе амбициозную цель — рост ВВП на 5% в 2025 году. И это впервые за десятилетие, когда власти уделяют такое внимание внутреннему спросу. Как отмечает Лаура Ван из Morgan Stanley, в правительственном докладе слово «потребление» упоминалось 27 раз — это рекорд за последние десять лет.

С учётом усиливающегося давления со стороны США и их торговых барьеров, Китай планирует удвоить, а возможно, и учетверить свои усилия по стимулированию внутреннего спроса. Об этом CNBC сообщил профессор экономики университета Цинхуа и бывший советник Народного банка Китая Ли Даокуй. Он ожидает, что новые меры стимулирования будут объявлены в течение ближайших 10 дней.

Первые шаги уже сделаны: Китай удваивает потребительские субсидии

Ещё в марте власти Китая удвоили финансирование программы поддержки потребительского рынка, выделив на неё 300 миллиардов юаней (почти 927 миллиардов чешских крон). Субсидии покроют 15–20% стоимости определённых товаров — в том числе смартфонов среднего сегмента и бытовой техники.

Но хватит ли этого? Эксперты сомневаются

Тем не менее, многие аналитики не уверены, что этих шагов будет достаточно. Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics считает, что большая часть бюджетных средств по-прежнему уходит на развитие предложения — то есть на поддержку производства, а не спроса.

«Скорее всего, мер по стимулированию потребления окажется недостаточно, чтобы компенсировать сокращающийся экспорт. Избыточные мощности в производстве лишь усугубляют ситуацию, создавая дополнительное давление на снижение цен», — отметил он.

Дефляция: хорошая новость для кошелька, но плохая — для экономики

На первый взгляд, снижение цен — приятная новость для потребителей. Но если дефляция затягивается, она может перерасти в опасную экономическую спираль, предостерегает аналитик Citfin Томаш Вольф.

«Проблема дефляции в том, что она может быстро привести к цепной реакции. Падает цена в магазинах — компании вынуждены сокращать прибыль, затем зарплаты, производство, и, в конечном итоге, начинается волна банкротств. Всё это приводит к падению ВВП», — поясняет он.

Что дальше?

Сможет ли Китай вырваться из этого дефляционного цикла — покажет ближайшее будущее. Пока же Пекин делает ставку на оживление внутреннего спроса, надеясь, что масштабные субсидии и налоговые послабления вернут экономику на путь уверенного роста.

Похожие новости

Несмотря на то, что количество сделок в евро в Чехии стремительно растёт, новая чешская власть не собирается отказываться от кроны. Большинство партий, победивших на парламентских выборах, выступают против введения единой европейской валюты
Рост потребительских цен в Чехии продолжает замедляться. По предварительным данным Чешского статистического управления (ČSÚ), годовая инфляция в сентябре составила 2,3 %, что на 0,2 процентного пункта меньше, чем в августе. В месячном сравнении
Один из крупнейших мировых поставщиков автозапчастей — компания ZF Friedrichshafen — объявила о масштабной реструктуризации. До 2030 года она ликвидирует около 7 600 рабочих мест в подразделении, занимающемся электрическими силовыми установками.
Уже со среды в Чехии начнёт действовать единая социальная выплата, которую прозвали «супердоплатой». Она заменит четыре существующие пособия: на ребёнка, на жильё, доплату на жильё и пособие на прожитие. Чтобы продолжить получать деньги
В Москве и других регионах России автозаправки начали ограничивать продажу бензина из-за сбоев с поставками. Власти впервые официально признали: восстановление нефтеперерабатывающих заводов, пострадавших от украинских атак дронов, буксует.
Чешские зарплаты переживают настоящий скачок. По последним данным, среднемесячная брутто-зарплата вплотную приблизилась к отметке в 50 тысяч крон, а в реальном выражении — то есть с учётом инфляции и после уплаты налогов — она уже превысила
В Чехии на нелегальном рынке труда могут находиться до полумиллиона человек — как иностранцев, так и граждан страны. Из-за этого государственный бюджет ежегодно теряет десятки миллиардов крон. Проблема, существующая давно, за последние два года
На фоне затяжного роста цен на продукты питания в Чехии появилась неожиданно приятная новость: картофель стал дешевле, чем год назад, а яблоки, хоть пока и дорогие, уже скоро подешевеют благодаря хорошему урожаю этого года.
Настроения в немецких семьях начали меняться в позитивную сторону — потребительский пессимизм, царивший последние месяцы, отступает. Согласно последнему исследованию институтов GfK и NIM, индекс потребительского доверия в Германии на октябрь вырос
Продажи новых автомобилей в Европейском союзе продолжают расти: в августе 2025 года зарегистрировано более 678 тысяч новых машин — на 5,3 % больше, чем годом ранее. Главный тренд — стремительный рост интереса к гибридным моделям.
Переговоры о повышении зарплат в госсекторе и сфере госуслуг зашли в тупик. Даже в среду профсоюзам и правительству не удалось достичь окончательной договорённости. На столе появился новый компромиссный вариант: увеличение тарифных окладов
Банк России? Нет — на этот раз речь о Чехии. Банковский совет Чешского национального банка (ČNB) на заседании в среду оставил ключевые процентные ставки без изменений. Основная двухнедельная репо-ставка продолжает держаться на уровне 3,50 %