11 апреля 2025, 08:30 Экономика

Китай снова в ловушке дефляции: потребительские цены падают второй месяц подряд

Вторая по величине экономика мира — Китай — снова сталкивается с затяжной дефляцией. В марте потребительские цены в стране снизились на 0,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда фиксируется дефляция: в феврале снижение составило 0,7%. И это не единичный случай — в промышленности ситуация ещё тревожнее: цены производителей упали сразу на 2,5% год к году. Такой нисходящий тренд сохраняется уже 29 месяцев подряд.

Дефляция снова в центре внимания: Китай не может выйти из порочного круга

Проблемы с дефляцией в Китае начали обостряться ещё во второй половине 2023 года. Хотя в прошлом году рост цен в стране и наблюдался, он ни разу не превысил 1% — это признак очень слабого спроса.

Некоторую надежду внушает лишь так называемая базовая инфляция — без учёта цен на продукты и топливо. В марте она выросла на 0,5% по сравнению с мартом 2024 года, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 0,1%. Эти данные дали повод аналитикам говорить о возможном расхождении между динамикой потребительских и производственных цен.

Эксперты: Производственные цены продолжат падение, а потребительский рынок может ожить

По словам главного экономиста Economist Intelligence Unit Тяньчэна Сюй, базовые потребительские цены демонстрируют признаки роста. Однако производственные цены, по его мнению, будут снижаться и дальше из-за торговых напряжённостей.

«Китайские экспортеры вынуждены конкурировать за сужающийся мировой рынок», — отметил Сюй, напомнив о пошлинах, введённых США. Сейчас на китайские товары действует импортная пошлина в размере 145%, что сильно бьёт по промышленному сектору страны.

Пекин делает ставку на потребление: власти готовят новые меры поддержки

На фоне падения экспорта и усиливающейся дефляции китайское правительство делает ставку на внутреннее потребление. В марте премьер Госсовета КНР Ли Цян представил доклад о работе правительства, где увеличение потребительской активности названо приоритетом №1.

Китай поставил себе амбициозную цель — рост ВВП на 5% в 2025 году. И это впервые за десятилетие, когда власти уделяют такое внимание внутреннему спросу. Как отмечает Лаура Ван из Morgan Stanley, в правительственном докладе слово «потребление» упоминалось 27 раз — это рекорд за последние десять лет.

С учётом усиливающегося давления со стороны США и их торговых барьеров, Китай планирует удвоить, а возможно, и учетверить свои усилия по стимулированию внутреннего спроса. Об этом CNBC сообщил профессор экономики университета Цинхуа и бывший советник Народного банка Китая Ли Даокуй. Он ожидает, что новые меры стимулирования будут объявлены в течение ближайших 10 дней.

Первые шаги уже сделаны: Китай удваивает потребительские субсидии

Ещё в марте власти Китая удвоили финансирование программы поддержки потребительского рынка, выделив на неё 300 миллиардов юаней (почти 927 миллиардов чешских крон). Субсидии покроют 15–20% стоимости определённых товаров — в том числе смартфонов среднего сегмента и бытовой техники.

Но хватит ли этого? Эксперты сомневаются

Тем не менее, многие аналитики не уверены, что этих шагов будет достаточно. Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics считает, что большая часть бюджетных средств по-прежнему уходит на развитие предложения — то есть на поддержку производства, а не спроса.

«Скорее всего, мер по стимулированию потребления окажется недостаточно, чтобы компенсировать сокращающийся экспорт. Избыточные мощности в производстве лишь усугубляют ситуацию, создавая дополнительное давление на снижение цен», — отметил он.

Дефляция: хорошая новость для кошелька, но плохая — для экономики

На первый взгляд, снижение цен — приятная новость для потребителей. Но если дефляция затягивается, она может перерасти в опасную экономическую спираль, предостерегает аналитик Citfin Томаш Вольф.

«Проблема дефляции в том, что она может быстро привести к цепной реакции. Падает цена в магазинах — компании вынуждены сокращать прибыль, затем зарплаты, производство, и, в конечном итоге, начинается волна банкротств. Всё это приводит к падению ВВП», — поясняет он.

Что дальше?

Сможет ли Китай вырваться из этого дефляционного цикла — покажет ближайшее будущее. Пока же Пекин делает ставку на оживление внутреннего спроса, надеясь, что масштабные субсидии и налоговые послабления вернут экономику на путь уверенного роста.

Похожие новости

Годовая инфляция в еврозоне в апреле составила 2,2% и не изменилась по сравнению с мартом. Такие данные представил Евростат в своём предварительном докладе. Аналитики ожидали, что показатель немного снизится до 2,1%, однако рост цен на услуги вновь
С октября в Чехии появится новая форма государственной помощи, которая заменит сразу четыре действующие социальные выплаты: пособие на жильё, доплату на проживание, пособие на жизнь и детские выплаты. Речь идёт о масштабной реформе системы
Чехия вновь доказала свою социальную устойчивость: только 11,3 % жителей страны в 2024 году оказались под угрозой бедности или социального исключения — это наименьший показатель во всей Европейском союзе. Таковы данные свежего отчёта Евростата
Цены на электроэнергию в Чехии постепенно снижаются, но счета домашних хозяйств остаются высокими — мешают налоги и всевозможные надбавки. И хотя одна из аналитик показывает, что Чехия уже ниже европейского ценового среднего, статистика Евростата
Как меняется работа, как долго и за сколько мы трудимся — всё это обсудили в подкасте Ve vatě с экономисткой Яной Матесовой. И вывод один: мы работаем всё больше лет, но можно и нужно иначе распределять рабочее время. Главное — не рубить с плеча
В Чехии продолжает дешеветь топливо — и на этой неделе цены на бензин и дизельное топливо упали до рекордных минимумов за последние несколько лет. Согласно свежим данным компании CCS, которая отслеживает стоимость топлива по всей стране
Электроэнергию из солнечных панелей на крыше дачи теперь можно «переадресовать» прямо в квартиру в городе — и всё это по закону. Совместное потребление электроэнергии, которое официально стартовало в Чехии в августе прошлого года, набирает обороты
Китайские онлайн-гиганты Shein и Temu в пятницу начали реализовывать ранее объявленное повышение цен в США. Теперь покупка одежды, косметики или кухонной утвари на этих популярных платформах обойдётся американским потребителям значительно дороже
Чешские банки долгие годы подвергались критике за многочисленные комиссии, о которых клиенты на Западе даже не слышали. После более чем десятилетия их постепенного отмены, банки снова начинают вводить новые сборы или увеличивать уже существующие.
Инвесторы, которые ожидали падения на биржах, начали продавать свои активы ещё в конце прошлого года. Теперь им предстоит заплатить налоги с полученных доходов. Причём налогообложение касается не только акций, но и сделок с криптовалютами
Европейский союз выходит на новый этап в стратегии отказа от российского газа. Брюссель готовится ввести меры, которые позволят европейским компаниям расторгать даже действующие контракты с российскими поставщиками без штрафов.
Минимальная зарплата в Чехии официально закреплена на уровне 20 800 крон. Но чтобы один взрослый с ребёнком мог оплачивать жильё, еду, связь, медицина и откладывать хотя бы минимальные сбережения