11 апреля 2025, 08:30 Экономика

Китай снова в ловушке дефляции: потребительские цены падают второй месяц подряд

Вторая по величине экономика мира — Китай — снова сталкивается с затяжной дефляцией. В марте потребительские цены в стране снизились на 0,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда фиксируется дефляция: в феврале снижение составило 0,7%. И это не единичный случай — в промышленности ситуация ещё тревожнее: цены производителей упали сразу на 2,5% год к году. Такой нисходящий тренд сохраняется уже 29 месяцев подряд.

Дефляция снова в центре внимания: Китай не может выйти из порочного круга

Проблемы с дефляцией в Китае начали обостряться ещё во второй половине 2023 года. Хотя в прошлом году рост цен в стране и наблюдался, он ни разу не превысил 1% — это признак очень слабого спроса.

Некоторую надежду внушает лишь так называемая базовая инфляция — без учёта цен на продукты и топливо. В марте она выросла на 0,5% по сравнению с мартом 2024 года, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 0,1%. Эти данные дали повод аналитикам говорить о возможном расхождении между динамикой потребительских и производственных цен.

Эксперты: Производственные цены продолжат падение, а потребительский рынок может ожить

По словам главного экономиста Economist Intelligence Unit Тяньчэна Сюй, базовые потребительские цены демонстрируют признаки роста. Однако производственные цены, по его мнению, будут снижаться и дальше из-за торговых напряжённостей.

«Китайские экспортеры вынуждены конкурировать за сужающийся мировой рынок», — отметил Сюй, напомнив о пошлинах, введённых США. Сейчас на китайские товары действует импортная пошлина в размере 145%, что сильно бьёт по промышленному сектору страны.

Пекин делает ставку на потребление: власти готовят новые меры поддержки

На фоне падения экспорта и усиливающейся дефляции китайское правительство делает ставку на внутреннее потребление. В марте премьер Госсовета КНР Ли Цян представил доклад о работе правительства, где увеличение потребительской активности названо приоритетом №1.

Китай поставил себе амбициозную цель — рост ВВП на 5% в 2025 году. И это впервые за десятилетие, когда власти уделяют такое внимание внутреннему спросу. Как отмечает Лаура Ван из Morgan Stanley, в правительственном докладе слово «потребление» упоминалось 27 раз — это рекорд за последние десять лет.

С учётом усиливающегося давления со стороны США и их торговых барьеров, Китай планирует удвоить, а возможно, и учетверить свои усилия по стимулированию внутреннего спроса. Об этом CNBC сообщил профессор экономики университета Цинхуа и бывший советник Народного банка Китая Ли Даокуй. Он ожидает, что новые меры стимулирования будут объявлены в течение ближайших 10 дней.

Первые шаги уже сделаны: Китай удваивает потребительские субсидии

Ещё в марте власти Китая удвоили финансирование программы поддержки потребительского рынка, выделив на неё 300 миллиардов юаней (почти 927 миллиардов чешских крон). Субсидии покроют 15–20% стоимости определённых товаров — в том числе смартфонов среднего сегмента и бытовой техники.

Но хватит ли этого? Эксперты сомневаются

Тем не менее, многие аналитики не уверены, что этих шагов будет достаточно. Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics считает, что большая часть бюджетных средств по-прежнему уходит на развитие предложения — то есть на поддержку производства, а не спроса.

«Скорее всего, мер по стимулированию потребления окажется недостаточно, чтобы компенсировать сокращающийся экспорт. Избыточные мощности в производстве лишь усугубляют ситуацию, создавая дополнительное давление на снижение цен», — отметил он.

Дефляция: хорошая новость для кошелька, но плохая — для экономики

На первый взгляд, снижение цен — приятная новость для потребителей. Но если дефляция затягивается, она может перерасти в опасную экономическую спираль, предостерегает аналитик Citfin Томаш Вольф.

«Проблема дефляции в том, что она может быстро привести к цепной реакции. Падает цена в магазинах — компании вынуждены сокращать прибыль, затем зарплаты, производство, и, в конечном итоге, начинается волна банкротств. Всё это приводит к падению ВВП», — поясняет он.

Что дальше?

Сможет ли Китай вырваться из этого дефляционного цикла — покажет ближайшее будущее. Пока же Пекин делает ставку на оживление внутреннего спроса, надеясь, что масштабные субсидии и налоговые послабления вернут экономику на путь уверенного роста.

Похожие новости

Франция, мировой центр высокой моды, делает решительный шаг против ультрабыстрой моды. Цель — остановить лавину дешёвых товаров, разрушающих традиционную индустрию и наносящих ущерб экологии. В первую очередь это касается таких гигантов
Чешский автопроизводитель Škoda Auto подводит итоги первого полугодия 2025 года и называет их историческими: компания вошла в топ-3 самых продаваемых автомобильных брендов Европы, уступив только Volkswagen и Toyota.
Беспокойство о возможной потере работы в Чехии достигло максимума за последние шесть лет. Согласно исследованию агентства STEM, 42 % людей трудоспособного возраста опасаются остаться без работы, тогда как год назад этот показатель составлял 39 %.
В 2024 году разрыв в доходах между топ-менеджерами и рядовыми сотрудниками в США достиг новых рекордов. Как сообщает CNN, генеральный директор Starbucks Брайан Никкол, возглавивший компанию в сентябре, за год получил почти 98 миллионов долларов
В Чехии разгорелась оживлённая дискуссия о зарплатах полицейских и пожарных. Поводом стал перевод почти 1 млрд крон с бюджета Министерства обороны на оплату труда сотрудников силовых ведомств и заявление лидера ANO Андрея Бабиша
В Чехии впервые расходы на пособия на жильё превысят 10 миллиардов крон только за первое полугодие. Количество получателей растёт рекордными темпами, и государство пока не будет резко сокращать помощь — напротив, нынешние условия останутся
Разница в ценах на знаменитое пльзеньское пиво Pilsner Urquell в Чехии и Германии снова вызвала оживленные споры. Поводом стало заявление президента Союза торговли и туризма Томаша Прузы, который утверждает, что Plzeňský Prazdroj продает пиво
В Чехии сотни тысяч людей остаются вне цифрового мира — и это все чаще оборачивается для них дискриминацией. Отсутствие смартфона, доступа к интернету или навыков работы с современными технологиями лишает людей скидок, бонусов, медицинских сервисов
Летние подработки — отличный способ заработать дополнительные деньги не только студентам, но и родителям в декрете. Однако, чтобы не столкнуться с налоговыми сложностями, важно следить за лимитами доходов.
В Польше недалеко от границы с Германией найдено одно из самых перспективных месторождений нефти и газа в истории страны. Об этом сообщила канадская энергетическая компания Central European Petroleum (CEP), назвав открытие «историческим моментом»
Эпоха, когда материнство позволяло женщинам уйти на заслуженный отдых раньше мужчин, подходит к концу. Уже в 2026 году пенсионный возраст для женщин с одним ребёнком сравняется с мужчинами. А с 2030 года начнёт действовать новый порядок расчёта
Чешская пенсионная реформа, касающаяся так называемых «рискованных профессий», оставила за бортом около 100 000 человек. Для них в срочном порядке был разработан отдельный механизм — не государственная пенсия, а накопительная система с обязательными