11 апреля 2025, 08:30 Экономика

Китай снова в ловушке дефляции: потребительские цены падают второй месяц подряд

Вторая по величине экономика мира — Китай — снова сталкивается с затяжной дефляцией. В марте потребительские цены в стране снизились на 0,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда фиксируется дефляция: в феврале снижение составило 0,7%. И это не единичный случай — в промышленности ситуация ещё тревожнее: цены производителей упали сразу на 2,5% год к году. Такой нисходящий тренд сохраняется уже 29 месяцев подряд.

Дефляция снова в центре внимания: Китай не может выйти из порочного круга

Проблемы с дефляцией в Китае начали обостряться ещё во второй половине 2023 года. Хотя в прошлом году рост цен в стране и наблюдался, он ни разу не превысил 1% — это признак очень слабого спроса.

Некоторую надежду внушает лишь так называемая базовая инфляция — без учёта цен на продукты и топливо. В марте она выросла на 0,5% по сравнению с мартом 2024 года, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 0,1%. Эти данные дали повод аналитикам говорить о возможном расхождении между динамикой потребительских и производственных цен.

Эксперты: Производственные цены продолжат падение, а потребительский рынок может ожить

По словам главного экономиста Economist Intelligence Unit Тяньчэна Сюй, базовые потребительские цены демонстрируют признаки роста. Однако производственные цены, по его мнению, будут снижаться и дальше из-за торговых напряжённостей.

«Китайские экспортеры вынуждены конкурировать за сужающийся мировой рынок», — отметил Сюй, напомнив о пошлинах, введённых США. Сейчас на китайские товары действует импортная пошлина в размере 145%, что сильно бьёт по промышленному сектору страны.

Пекин делает ставку на потребление: власти готовят новые меры поддержки

На фоне падения экспорта и усиливающейся дефляции китайское правительство делает ставку на внутреннее потребление. В марте премьер Госсовета КНР Ли Цян представил доклад о работе правительства, где увеличение потребительской активности названо приоритетом №1.

Китай поставил себе амбициозную цель — рост ВВП на 5% в 2025 году. И это впервые за десятилетие, когда власти уделяют такое внимание внутреннему спросу. Как отмечает Лаура Ван из Morgan Stanley, в правительственном докладе слово «потребление» упоминалось 27 раз — это рекорд за последние десять лет.

С учётом усиливающегося давления со стороны США и их торговых барьеров, Китай планирует удвоить, а возможно, и учетверить свои усилия по стимулированию внутреннего спроса. Об этом CNBC сообщил профессор экономики университета Цинхуа и бывший советник Народного банка Китая Ли Даокуй. Он ожидает, что новые меры стимулирования будут объявлены в течение ближайших 10 дней.

Первые шаги уже сделаны: Китай удваивает потребительские субсидии

Ещё в марте власти Китая удвоили финансирование программы поддержки потребительского рынка, выделив на неё 300 миллиардов юаней (почти 927 миллиардов чешских крон). Субсидии покроют 15–20% стоимости определённых товаров — в том числе смартфонов среднего сегмента и бытовой техники.

Но хватит ли этого? Эксперты сомневаются

Тем не менее, многие аналитики не уверены, что этих шагов будет достаточно. Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics считает, что большая часть бюджетных средств по-прежнему уходит на развитие предложения — то есть на поддержку производства, а не спроса.

«Скорее всего, мер по стимулированию потребления окажется недостаточно, чтобы компенсировать сокращающийся экспорт. Избыточные мощности в производстве лишь усугубляют ситуацию, создавая дополнительное давление на снижение цен», — отметил он.

Дефляция: хорошая новость для кошелька, но плохая — для экономики

На первый взгляд, снижение цен — приятная новость для потребителей. Но если дефляция затягивается, она может перерасти в опасную экономическую спираль, предостерегает аналитик Citfin Томаш Вольф.

«Проблема дефляции в том, что она может быстро привести к цепной реакции. Падает цена в магазинах — компании вынуждены сокращать прибыль, затем зарплаты, производство, и, в конечном итоге, начинается волна банкротств. Всё это приводит к падению ВВП», — поясняет он.

Что дальше?

Сможет ли Китай вырваться из этого дефляционного цикла — покажет ближайшее будущее. Пока же Пекин делает ставку на оживление внутреннего спроса, надеясь, что масштабные субсидии и налоговые послабления вернут экономику на путь уверенного роста.

Похожие новости

Покупка подержанного автомобиля за границей и в этом году остается выгодной. По данным Ассоциации продавцов подержанных автомобилей, разница в цене по сравнению с чешским рынком может достигать от 5 до 20 процентов, а в случае электромобилей даже
После пяти недель непрерывного удешевления цены на топливо в Чехии снова слегка выросли. Однако в сравнении с прошлым годом они остаются заметно ниже.
Всего за три недели до парламентских выборов депутаты снова рассматривали изменения в налоговом законодательстве, которые ранее вернул Сенат. В среду они одобрили, что доходы от продажи долей в компаниях или ценных бумаг будут освобождены от налога
Чехия стоит на пороге самой серьёзной демографической проблемы на рынке труда со времён Второй мировой войны. Количество людей, уходящих на пенсию, значительно превышает число молодых специалистов, которые вступают в трудовую жизнь.
С января 2026 года в Чехии снова вырастет стоимость виньеток и платы за проезд по трассам. По словам министра транспорта Мартина Купки (ODS), повышение составит около трёх процентов, что для годовой виньетки означает подорожание примерно на 70–80 кч
Предвыборные обещания движения ANO настолько масштабны, что, по мнению экономистов, государство просто не располагает необходимыми средствами. Главный фаворит октябрьских выборов обещает налоговые льготы, снижение пенсионного возраста
Европейский рынок перег regulation и ужесточение правил особенно сильно бьёт по производителям автомобилей и автокомпонентов. По словам исполнительного директора Союза автомобильной промышленности Зденека Пецла, регуляции приведут к дальнейшему
Министр экономики Словакии Дениса Сакова заявила, что достичь компромисса в энергетических вопросах с Украиной будет непросто, однако переговоры о возможных поставках и транзите украинской нефти стартуют уже в понедельник.
Расходы чешских потребителей в июле замедлились: розничные продажи выросли всего на 2,5 % в годовом выражении. Для сравнения, месяцем ранее темпы были вдвое выше.
С января 2025 года средний размер старобной пенсии в Чехии увеличится на 668 крон и составит 21 839 крон. Об этом сообщил министр труда и социальных дел Мариан Юречка.
Зарплаты в Чехии во втором квартале выросли значительно выше ожиданий. По данным Чешского статистического управления, средняя заработная плата увеличилась на 7,8 % и достигла 49 402 крон. С учётом инфляции рост составил 5,3 % в реальном выражении.
Европейский статистический центр Eurostat сообщил, что уровень безработицы в Евросоюзе в июле снизился до 5,9 % по сравнению с июньскими 6 %. Чехия вновь оказалась среди лидеров — здесь безработица составила всего 2,8 %, что является вторым самым