Чешская промышленность завершила прошлый год на неожиданно позитивной ноте. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в декабре вырос с 48 до 50,4 пункта, главным образом благодаря увеличению числа заказов. Это самое высокое значение с мая 2022 года и важный психологический рубеж — именно уровень 50 пунктов отделяет спад от роста.
По словам главного экономиста Patria Finance Доминика Русинка, несмотря на то что промышленность большую часть прошлого года топталась на месте, декабрьское улучшение даёт надежду на постепенное оживление в 2026 году.
Об улучшении ситуации в обрабатывающей промышленности сообщила компания S&P Global, которая публикует PMI в начале каждого месяца. В прошлом году индекс превысил границу роста лишь один раз — в июне, став первым положительным месяцем с мая 2022 года.
Компании распродают запасы и снова нанимают людей
В декабре предприятия продолжили сокращать складские запасы, что экономисты считают хорошим сигналом. Компании активно завершали старые заказы, получали новые и даже начали набирать сотрудников. При этом настроения бизнеса в отношении текущего года заметно улучшились.
Как отметил главный экономист Banky Creditas Петр Дуфек, если декабрьский результат удастся повторить в январе, это будет означать, что промышленность вышла из самого сложного периода.
Рост в конце года поддержали сразу несколько факторов:
-
увеличение объёмов производства
-
рост новых заказов
-
первый за долгое время рост занятости
Хотя изменения были умеренными, улучшение спроса стало заметным как на внутреннем, так и на внешних рынках. Производители также зафиксировали замедление падения закупок сырья и складских остатков, а деловое доверие выросло до максимума за три месяца.
По словам ведущего экономиста S&P Global Market Intelligence Сиан Джонс, рост был скорее осторожным, но в отличие от большей части года он указывал на оживление спроса. Снижение закупок ресурсов было минимальным, а объём незавершённого производства сокращался медленнее, чем в ноябре, что говорит о возрастающей нагрузке на производственные мощности.
Давление на компании растёт, но цены — нет
Финансовая нагрузка на предприятия в декабре выросла, хотя и остаётся относительно умеренной. При этом она была одной из самых высоких за последние полтора года. Темпы роста отпускных цен, наоборот, замедлились — компании старались сохранить конкурентоспособность.
Рост продаж был незначительным, но стал первым за четыре месяца и вторым по силе с апреля прошлого года. Существенную роль сыграл и второй подряд месячный рост экспортных заказов, поддержанный инвестициями в новые зарубежные рынки, хотя темпы роста экспорта замедлились.
Производство и занятость пошли вверх
Чешские производители зафиксировали новое увеличение объёмов выпуска. Декабрьский рост стал лишь третьим за последние три с половиной года.
Особенно важный сигнал — рост занятости. В декабре число рабочих мест увеличилось впервые за 39 месяцев. Темпы найма превысили средние значения исследования и достигли уровня сентября 2022 года. Компании в основном принимали сотрудников на полную ставку, реагируя на возросшие производственные требования.
Оптимизм есть, но осторожный
В декабре вырос и оптимизм производителей в отношении объёмов производства в следующем году. Уровень доверия стал самым высоким с сентября, хотя всё ещё остаётся чуть ниже среднего. Бизнес по-прежнему беспокоит исторически слабый спрос, однако ситуацию смягчают успехи на новых экспортных рынках и ожидания улучшения деловой среды.
Несмотря на обнадёживающие цифры, экономисты призывают к осторожности. По словам Петра Дуфека, пока неясно, является ли декабрь началом устойчивого положительного тренда или лишь временным всплеском, подобным тому, что наблюдался в июне прошлого года. Поэтому переоценивать декабрьский PMI пока не стоит.
Тем не менее индекс указывает на оживление как внутреннего, так и внешнего спроса и подтверждает, что конец года для промышленности оказался заметно лучше, чем его большая часть.
По оценке аналитика Uniqa Вацлава Франче, чешская экономика в целом в прошлом году выросла примерно на 2,6 %, но рост обеспечили прежде всего сфера услуг и строительство, которое, по его словам, уже начинает перегреваться.
Промышленность же стагнировала, и в этом году Франче ожидает замедления экономического роста до примерно 2 %. Несмотря на позитивный декабрьский PMI, он прогнозирует, что промышленность в 2026 году, скорее всего, снова будет стагнировать.
Декабрь дал надежду — но станет ли он переломным моментом, покажут ближайшие месяцы.
