Пандемия принесла успех, но теперь Pilulka терпит убытки: акции обвалились ниже 100 крон

Во время пандемии COVID-19 компания Pilulka Lékárny находилась на пике успеха. Продажи онлайн-аптеки и сети физических аптек взлетели благодаря спросу на тесты, дезинфицирующие средства и лекарства. Акции компании стремительно росли, а бизнес процветал. Однако всего за несколько лет ситуация кардинально изменилась: Pilulka несет убытки, а ее акции обесценились до рекордного минимума. Единственная надежда на спасение компании – это возможное приобретение ее владельцем Rohlik.cz Томашем Чупром.

Резкий спад после пандемии

Проблемы Pilulka начались с окончанием пандемии. В 2022 году спрос на медицинские товары и онлайн-покупки резко сократился. В 2023 году компания не смогла привлечь 250 миллионов крон на развитие через размещение акций, собрав лишь 67 миллионов. Попытка выйти на рынок Румынии также оказалась неудачной.

Продажи продолжали падать: во втором квартале 2023 года доходы снизились на 36% по сравнению с предыдущим годом, а в третьем квартале – уже на 41%.

На пражской бирже ситуация с акциями Pilulka также ухудшилась. В январе 2022 года их стоимость достигала рекордных 1800 крон за акцию, но через год упала до 780 крон. Сегодня цена акций опустилась ниже 100 крон, потеряв с момента выхода на биржу в 2020 году почти 80%, а с максимума – 95%.

Почему инвесторы насторожены?

«Мы больше не можем считать Pilulka компанией роста», – заявил аналитик Purple Trading Петр Лайсек. По его словам, снижение продаж может достигнуть 50% по итогам четвёртого квартала.

Лайсек отметил, что компания задерживает публикацию годовых финансовых результатов – ранее они всегда выходили в январе. Это вызывает тревогу у инвесторов, ведь такие задержки часто сигнализируют о проблемах.

Аналитик BHS Тимур Баротов также призывает к осторожности: «Компания пытается улучшить свою финансовую ситуацию, но рынок скептически относится к её способности достичь заявленных целей – таких как положительная EBITDA и рост денежного потока. Цена акций сейчас низкая не случайно».

Ситуацию усугубляет и то, что один из владельцев Pilulka Марек Крайчович сам продал часть своих акций, что аналитики расценивают как негативный сигнал.

Томаш Чупр – шанс на спасение?

Несмотря на кризис, у Pilulka остаётся шанс на выживание. Владельцу Rohlik.cz Томашу Чупру принадлежит опцион на покупку контрольного пакета акций. Осенью 2023 года он уже оказал компании финансовую поддержку и ввёл своего менеджера Петра Клекнера для управления.

Однако Чупр пока не спешит воспользоваться опционом. По словам аналитиков, это может говорить о том, что масштабы проблем Pilulka слишком велики даже для него. Тем не менее покупка компании может быть выгодной для Rohlik, так как Pilulka расширила бы возможности по продаже безрецептурных лекарств.

Чего ждать в 2025 году?

Грядущий год станет судьбоносным для Pilulka. Компания может быть выкуплена и даже снята с биржи, хотя Чупр пока исключает такой сценарий. Также нельзя полностью исключить возможность банкротства, но с учётом инвестиций Чупра это выглядит маловероятным.

Эксперты сходятся во мнении: ситуация вокруг Pilulka остаётся неопределённой, и инвесторам стоит быть крайне осторожными.