26 мая 2025, 16:30 Недвижимость

Дорогая недвижимость подогревает инфляцию. ЦБ Чехии может приостановить снижение ставок именно из-за этого

Ожидаемое снижение ставок по ипотекам и кредитам в Чехии в этом году может оказаться не таким заметным, как предполагалось. Последнее снижение базовой процентной ставки, которое состоялось в мае, вполне может стать последним на ближайшее время. Как следует из протокола последнего заседания Чешского национального банка (ČNB), руководство проявляет осторожность. Одна из причин — стремительный рост цен на жильё, который не даёт инфляции вернуться к целевому уровню.

Высокая стоимость квартир и домов становится фактором, который заставляет ЦБ держать процентные ставки на повышенном уровне. Об этом, в частности, заявляет член совета банка Ева Замразилова. Её поддерживает и коллега Ян Кубичек. Другие участники совета также признают наличие проблемы, но пока не считают нужным оперативно вмешиваться.

Почему это важно

Базовая ставка ЦБ напрямую влияет на стоимость ипотечных и потребительских кредитов. Люди и компании ожидали, что кредиты подешевеют, но теперь этот сценарий под вопросом. Если банк решит приостановить цикл снижения ставок, многие потенциальные заёмщики не увидят обещанной доступности кредитов.

Растущие цены на жильё влияют на инфляцию не напрямую, так как они не входят в потребительский индекс, но всё же отражаются в нём через так называемую импутированную арендную плату — оценку расходов на проживание для владельцев недвижимости.

Где ставки, там и инфляция

«Цены на недвижимость по-прежнему являются мощным инфляционным фактором», — объясняет аналитик Коммерческой банки Кевин Тран Нгуен.

Замразилова прямо заявила: если инфляционные риски сохранятся, её голос за снижение ставки в мае может стать единственным таким решением в этом году. Она связывает подорожание недвижимости с тем, что чешские домохозяйства накопили огромные сбережения и теперь направляют их на покупку жилья.

По оценке экономиста UniCredit Bank Иржи Поура, в период с 2020 по 2023 годы чехи накопили около 1,26 трлн крон. Эти средства активно инвестируются, и недвижимость остаётся самым популярным направлением вложений.

Рост цен продолжится

Рынок подтверждает опасения ЦБ: в Праге и Брно растёт спрос на новостройки. После продолжительного затишья заметно оживился интерес и к частным домам. Однако предложение жилья в Чехии остаётся недостаточным, что лишь усиливает давление на цены — а значит, и на инфляцию.

«Рост цен на недвижимость продолжится и в этом году. Возможно, он немного замедлится, но всё равно останется сильным инфляционным драйвером», — добавляет Тран Нгуен.

Согласно прогнозам, если в прошлом году цены выросли на 5%, то в этом — на все 9%. Такой скачок может не позволить инфляции опуститься до целевого уровня в 2%, что снова подтолкнёт ЦБ к более осторожной политике.

Ставки останутся без изменений?

Конечно, на решения Национального банка влияет не только рынок недвижимости. К примеру, сохраняется тревожная динамика инфляции в секторе услуг.

«Мы все согласны: пространство для дальнейшего снижения ставок ограничено. Оно возможно только при снижении инфляционных рисков внутри страны», — отметил глава ЦБ Алеш Михл после последнего заседания.

Экономисты склоняются к тому, что в июне ставка останется на уровне 3,5%, и такой уровень может сохраняться до осени. «Мы ожидаем стабильность ставок минимум до ноября», — говорит аналитик České spořitelny Иржи Полански. В Raiffeisenbank считают, что в этом году ставки больше снижаться не будут вовсе.

Похожие новости

В Праге готовят масштабный проект — в районе Бубны–Заторы появится новая канализационная сеть. Причина проста: старая инфраструктура уже на пределе возможностей, а на месте одного из крупнейших промышленных пустырей города в ближайшие годы
Инвестиции в земельные участки в Чехии стали одним из самых выгодных способов вложения денег. Особенно если речь идёт о земле рядом с большими городами. Но для тех, кто действительно хочет построить дом и жить в этой локации, ситуация всё чаще
Во втором квартале цены на жильё в Чехии снова пошли вверх. Дорожают новые квартиры, панельные дома и частные коттеджи. Лёгкое снижение наблюдается только у кирпичных квартир в Праге, но в регионах их стоимость, наоборот, растёт.
Цены на жильё в Чехии продолжают расти двузначными темпами — это уже третий раз за последние пять лет. Причина проста: высокий спрос покупателей и слишком низкое предложение на рынке. Экономисты говорят о «пике ценовой лихорадки»
Исторический замок Зеленая Гора в районе Непомука (Пльзенский край), прославившийся благодаря найденной в нём рукописи и популярному роману «Чёрные бароны», сменит владельца.
После нескольких лет выжидательной паузы на чешском рынке коммерческой недвижимости начался настоящий инвестиционный бум. За первую половину 2025 года было заключено сделок почти на 2,15 миллиарда евро — около 53 миллиардов крон.
Жилищный рынок в Чехии переживает бурный подъём, который сопровождается ростом цен и острым дефицитом предложений. Это толкает покупателей и инвесторов к новому формату жилья — микроквартирам площадью около 16 квадратных метров.
Цены на недвижимость в Чехии продолжают стремительно расти, а вместе с ними — и размеры ежемесячных ипотечных платежей. Сегодня позволить себе собственное жильё могут лишь 20% самых обеспеченных домохозяйств. Остальные — вынуждены откладывать
В Чехии стремительно уменьшается количество свободных земельных участков, где можно возводить крупные жилые или коммерческие проекты. Поэтому застройщики и муниципалитеты все чаще обращают внимание на неиспользуемые бывшие промышленные территории
Жилищное строительство в Чехии переживает ощутимый спад. За прошлый год в стране было построено 30 274 квартиры — это на 20,5 % меньше по сравнению с предыдущим годом. Наибольшее количество новостроек появилось в Праге и Среднечешском крае
Жилищный вопрос в Чехии сегодня — не просто экономическая тема, а настоящая межпоколенческая драма. Пока старшее поколение по-прежнему стремится к собственному жилью, молодёжь — особенно поколение Z — всё чаще смотрит на эту цель с тревогой
Несмотря на снижение цен на электроэнергию и газ в последние два года, число чешских семей, получающих от государства пособие на жильё, продолжает расти. На конец апреля таких домохозяйств было уже 296 тысяч — почти на 17 тысяч больше, чем год назад.