Большинство пенсионных фондов в прошлом году показали отличные результаты, но некоторые из-за доллара не оправдали ожиданий

Прошлый год оказался успешным для большинства участнических пенсионных фондов. Им удалось обогнать инфляцию, а в отдельных случаях люди увеличили свои накопления почти на четверть. Тем не менее даже среди динамических, альтернативных и сбалансированных фондов, от которых традиционно ждут самых высоких доходов, нашлись такие, чья доходность оказалась лишь на уровне инфляции или даже ниже. Один из фондов завершил год с убытком.

Динамические фонды — самые доходные, но и самые рискованные — в среднем принесли вкладчикам 16,5 % годовых.
Они продолжают серию высоких результатов уже третий год подряд. Для сравнения:
— два года назад средняя доходность составила 12,55 %,
— в 2023 году — 20,64 %.

Эксперты подчёркивают, что положительных результатов удалось достичь несмотря на турбулентность на мировых финансовых рынках.

Первая половина года прошла под знаком ослабления доллара и адаптации рынков к новой геополитической реальности. Позже наступила стабилизация, а внимание инвесторов сместилось к микроэкономическим показателям, прежде всего к прибыли компаний и ожиданиям по их финансовым результатам.

Среди динамических и альтернативных фондов, которые инвестируют в менее традиционные активы — например, недвижимость или сырьевые товары, — лучше всего показали себя:
Růstový fond компании NN и Глобальный акционный фонд пенсионной компании Conseq.

На противоположной стороне оказались:
Allianz Dynamický fond, Акционный фонд Uniqa и Alternativní fond Rentea.
Особенно выделился Future alternativní фонд Generali, который ушёл в минус на 3,7 %.

Как показали себя динамические пенсионные фонды:

Allianz – Dynamický: 2,5 %, среднее за 5 лет 6,3 %
Conseq – Globální akciový: 23,4 %, 12,6 %
Česká spořitelna – Dynamický: 17,0 %, 10,5 %
Česká spořitelna – Pro budoucnost: 4,3 %
Generali – Dynamický: 16,0 %, 9,8 %
KB – Akciový: 16,0 %, 8,2 %
NN – Růstový: 25,9 %, 14,8 %
Rentea – Akciový: 14,5 %, 8,0 %
ČSOB – Dynamický: 12,0 %, 10,9 %
ČSOB – Dynamický zodpovědný: 12,2 %
Generali – Future alternativní: –3,7 %
Uniqa – Akciový: 2,2 %, 11,0 %
Rentea – Alternativní: 0,3 %

Ключевым фактором слабых результатов некоторых фондов стало резкое ослабление иностранных валют, прежде всего доллара США, который потерял по отношению к чешской кроне более 15 %.
Эксперты подчёркивают, что пенсионные накопления — это долгосрочная история, и оценивать их стоит не по одному году, а на более длинном временном горизонте.

Свою роль сыграла и открытая валютная позиция по доллару, который в периоды рыночных спадов не стал «тихой гаванью», а, наоборот, заметно ослаб.

Сбалансированные пенсионные фонды, которые считаются безопаснее динамических, но доходнее консервативных, показали в среднем 9,09 % годовых.
Лучший результат зафиксирован у Сбалансированного фонда České spořitelny, худший — у Allianz.

Результаты сбалансированных фондов:

Allianz – Vyvážený: 2,1 %, среднее за 5 лет 3,9 %
Česká spořitelna – Vyvážený: 10,9 %, 6,3 %
ČSOB – Vyvážený: 8,1 %, 5,9 %
Generali – Vyvážený: 9,2 %, 5,4 %
KB – Vyvážený: 9,5 %, 5,1 %
NN – Vyvážený: 5,3 %, 4,9 %
Uniqa – Vyvážený: 7,0 %, 5,4 %

Обязательные консервативные фонды, предназначенные в первую очередь для защиты накоплений перед выходом на пенсию, принесли в среднем 2,53 %.
Лучше всего выступил фонд Pro penzi у ČSOB, слабее всего — Target Bond 2035 у Conseq.

Результаты консервативных фондов:

KB – Peněžní: 3,0 %, 3,9 %
Allianz – Povinný konzervativní: 2,1 %, 2,9 %
Conseq – Dluhopisový: 3,4 %, 4,4 %
Conseq – Povinný konzervativní: 2,6 %, 3,4 %
Conseq – Target Bond 2035: 0,9 %
Generali – Povinný konzervativní: 2,5 %, 2,4 %
KB – Povinný konzervativní: 2,8 %, 2,6 %
NN – Povinný konzervativní: 2,6 %, 2,4 %
Uniqa – Povinný konzervativní: 2,4 %, 2,6 %
ČSOB – Pro penzi: 5,6 %, 4,7 %

Результаты трансформированных фондов — бывшего пенсионного страхования — пока не опубликованы.

Итоги года ясно показывают: пенсионные фонды в целом справились хорошо, но валютные колебания и структура инвестиций могут существенно повлиять на итоговый результат, особенно в краткосрочной перспективе.