Акции компаний ИИ упали на 16% за неделю: что говорят аналитики

Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, за последнюю неделю подешевели примерно на 16 процентов. Как заявил главный экономист BH Securities Штепан Кржечек, сектор оказался в глубокой коррекции и находится на расстоянии вытянутой руки от медвежьего рынка. Впрочем, эксперты не считают, что бум ИИ закончился.

Рынок засомневался в долгах

По словам Кржечека, инвесторы постепенно начинают задумываться, все ли вложения в ИИ окупятся в долгосрочной перспективе. Главный вопрос — не станет ли финансирование этих проектов серьёзной угрозой в будущем.

Наибольший риск экономист видит у небольших компаний, которые пока не приносят прибыли и финансируют быструю экспансию за счёт долгов. Пример — оператор дата-центров для ИИ CoreWeave: доходность его облигаций поднялась примерно до 15 процентов. «Такое дорогое финансирование может заметно осложнить дальнейший рост», — отметил Кржечек.

Акции CoreWeave резко просели. Две недели назад они стоили почти 92 доллара за штуку, а в понедельник закрылись на отметке 61 доллар — это более чем на треть ниже.

Спрос на чипы остаётся высоким

Крупные технологические гиганты — Meta, Google, Amazon и Microsoft — в другом положении: инвестиции в ИИ они могут оплачивать из денег, которые приносят другие направления их бизнеса. А вот у множества мелких компаний, ещё не вышедших в прибыль, растут процентные ставки по заёмным деньгам.

Признаков того, что бум закончился, по мнению Кржечека, пока нет. Производители чипов и комплектующих для дата-центров по-прежнему сообщают об исключительно высоком спросе, а часть их мощностей занята вплоть до 2028 года. «Поэтому я не думаю, что это начало схлопывания пузыря ИИ», — сказал экономист.

Вытрезвление, а не крах

Похожей точки зрения придерживается аналитик Purple Trading Петр Лайсек. Он называет нынешнюю распродажу скорее вытрезвлением после периода, когда инвесторы оценивали потенциал технологии так, будто он уже превратился в реальную прибыль. Некоторые бумаги даже после падения остаются в заметном плюсе с начала года: Nvidia подорожала более чем на 13 процентов, а AMD — более чем на 130.

При этом инвесторы начинают гораздо внимательнее следить за тем, сколько компании вкладывают в ИИ и как быстро эти деньги вернутся. По мнению Лайсека, развитие ИИ не остановится, но может измениться его темп и структура финансирования. Компаниям придётся убедительнее доказывать, что дорогие модели и дата-центры способны приносить устойчивый доход. Технология может стать одной из важнейших в нашу эпоху, но акции некоторых её бенефициаров вполне могут быть переоценены.

Источник: Novinky.cz