Рынки капитала ЕС: министры спорят, кто будет надзирать биржи

В начале октября министры финансов стран ЕС договорились об основных пунктах меры, которая должна объединить европейские рынки капитала и убрать барьеры для трансграничных инвестиций. Надзор за крупнейшими биржами и другими ключевыми институтами финансовых рынков должен перейти к Европейскому органу по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Пока это лишь основа переговорной позиции, а не принятый закон: дальше последуют переговоры с Европарламентом.

«Люди могут ждать идеального решения, а могут взяться за руки и вместе прыгнуть к хорошему», — заявил, по сообщению информагентства, ирландский министр финансов Саймон Харрис, который вёл переговоры о компромиссе. Соглашение поддержали почти все страны-члены, воздержалась только Бельгия.

Министерство финансов Чехии соглашение поддерживает, но настаивает, чтобы национальные регуляторы имели реальный голос при принятии решений. Ни один чешский субъект, по его мнению, не должен переходить под прямой надзор европейского ведомства. Одних лишь правил недостаточно, считает пресс-секретарь министерства Габриела Крушинова: компаниям и инвесторам должно быть выгодно работать за границей, поэтому Евросоюз прежде всего должен «устранять барьеры, упрощать правила и снижать административную нагрузку».

Германия же добилась того, чтобы под европейский надзор не попала Deutsche Börse, оператор франкфуртской биржи, крупнейшей в ЕС. Берлин, по сообщению агентства, отказывался поддержать проект, пока эта биржа не останется под немецким надзором.

Куда уходят европейские сбережения

Упомянутые 10 триллионов евро — это, по данным Еврокомиссии, опирающейся на статистику Евростата, сбережения домохозяйств на банковских счетах во всех 27 странах ЕС. Это не сумма, которая должна целиком перейти в инвестиции.

Европейские компании больше полагаются на банковские кредиты, чем американские, которые чаще привлекают деньги на рынках капитала. Кроме того, европейские сбережения нередко уходят за рубеж: чистый отток в 2024 году, по данным отчёта Еврокомиссии за этот год, составил 437 миллиардов евро, то есть около 10,7 триллиона крон.

Акции американских компаний, по майскому анализу Европейского центрального банка, составляют 34 процента вложений домохозяйств еврозоны в акции. Капитализация бирж — общая рыночная стоимость торгуемых акций — в еврозоне в 2024 году достигала 67 процентов валового внутреннего продукта, в США — 216 процентов.

Источник: Novinky.cz