Инвестор Луděк Палата: если владелец паркуется у самого входа — это плохой знак

Луděк Палата, основатель инвестиционной компании Versute Investments и один из самых опытных игроков чешского private equity, рассказал в подкасте The Forbes Show, как за пару минут понять, здорова ли компания изнутри, и вспомнил самые критические моменты своей карьеры.

Палата занимается инвестициями в частный капитал ещё с девяностых годов — редкий случай для чешского рынка. Сегодня он прежде всего ассоциируется с Versute Investments, компанией, которую основал более десяти лет назад. За последнюю декаду управляемый им фонд держал доли в восьми компаниях. Металлургическое предприятие Геворкян он успешно вывел на пражскую биржу, а в январе прошлого года продал производителя распределительных устройств для крупных энергосетей DCK Голоубков миллиардеру Михалу Корецкому.

Versute Investments не относится к фондам, которые ищут проблемные компании ради дешёвой покупки, — тем не менее руководству приобретённых фирм нередко приходится говорить неприятную правду. «В бизнесе, как и в жизни, мне всегда помогала честность. Ничего не выдумывать, не играть в игры», — говорит легенда чешской private equity сцены.

Вхождение фонда в долю компании Палата сравнивает с браком по расчёту: обе стороны понимают, что должны научиться работать вместе. «И часто получается так, что спустя годы после выхода из компании у меня остаются дружеские отношения с людьми, в чей бизнес мы инвестировали двадцать лет назад», — добавляет он.

За десятилетия в отрасли Палата выработал набор простых, но эффективных признаков того, в каком состоянии находится компания. Например, стоит обратить внимание, занял ли владелец лучшее парковочное место прямо у входа — это тревожный сигнал. То же касается его портрета в холле. А ещё полезно пройтись по складу и посмотреть, сколько пыли скопилось на полках.

«Посмотрите, как люди в компании относятся друг к другу, как здороваются, как реагируют друг на друга. Все эти мелочи сразу дают ощущение, здорова ли ситуация в фирме или там уже заложены проблемы», — советует инвестор.

По его мнению, private equity как инвестиционный сегмент серьёзно недоинвестирован как в Чехии, так и в Центральной Европе в целом. В стране общий объём вложений в частные компании составляет примерно одну десятую процента ВВП, тогда как в Австрии или Германии этот показатель выше в пять раз, а в Великобритании и англосаксонском мире — в десять-пятнадцать раз.

«Здесь есть потенциал для роста рынка. Свободная ликвидность у инвесторов растёт быстрее, чем набор возможностей для вложений. Поэтому я считаю, что у private equity как класса активов хорошее будущее и возможность привлечь ещё больше денег», — уверен Палата.

Хотя private equity считается достаточно консервативным сегментом, иногда инвестиции всё же не окупаются, а часть денег теряется. Сам Палата столкнулся с этим в 2019 году на примере чешского продавца одежды Zoot.

Его рецепт для подобных ситуаций прост: «Признать ошибку. Ничего не скрывать, объяснить причины произошедшего. И бывает, что инвестор настолько разочарован, что больше никогда не пойдёт с вами ни в один проект. А бывает — если видит, что в других местах вы работаете хорошо, — что он поймёт и вернётся», — описывает чешский инвестиционный ветеран.

Семь лет назад он честно объяснил инвесторам, что пошло не так, и пообещал не повторять ошибку. Ему повезло: инвесторы поверили в его прошлую работу и не покинули Versute Investments. «Если бы они ушли, — добавляет Палата, — сегодня Versute просто не существовал бы».