Інвестор Людек Палата: паркування біля входу — поганий знак

Людек Палата, засновник інвестиційної компанії Versute Investments і один із найдосвідченіших гравців чеського private equity, розповів у подкасті The Forbes Show, як за пару хвилин зрозуміти, чи здорова компанія зсередини, і згадав найкритичніші моменти своєї кар'єри.

Палата займається інвестиціями в приватний капітал ще з дев'яностих років — рідкісний випадок для чеського ринку. Сьогодні він насамперед асоціюється з Versute Investments, компанією, яку заснував понад десять років тому. За останнє десятиліття фонд під його керівництвом тримав частки у восьми компаніях. Металургійне підприємство Геворкян він успішно вивів на празьку біржу, а в січні минулого року продав виробника розподільчих пристроїв для великих енергомереж DCK Голоубков мільярдеру Міхалу Корецькому.

Versute Investments не належить до фондів, які шукають проблемні компанії заради дешевої купівлі, — утім, керівництву придбаних фірм нерідко доводиться чути неприємну правду. «У бізнесі, як і в житті, мені завжди допомагала чесність. Нічого не вигадувати, не грати в ігри», — каже легенда чеської сцени private equity.

Входження фонду в частку компанії Палата порівнює зі шлюбом за розрахунком: обидві сторони розуміють, що мають навчитися працювати разом. «І часто виходить так, що через роки після виходу з компанії в мене залишаються дружні стосунки з людьми, в чий бізнес ми інвестували двадцять років тому», — додає він.

За десятиліття в галузі Палата виробив набір простих, але ефективних ознак того, у якому стані перебуває компанія. Наприклад, варто звернути увагу, чи зайняв власник найкраще паркувальне місце прямо біля входу — це тривожний сигнал. Те саме стосується його портрета в холі. А ще корисно пройтися складом і подивитися, скільки пилу накопичилося на полицях.

«Подивіться, як люди в компанії ставляться одне до одного, як вітаються, як реагують одне на одного. Усі ці дрібниці одразу дають відчуття, чи здорова ситуація у фірмі, чи там уже закладені проблеми», — радить інвестор.

На його думку, private equity як інвестиційний сегмент серйозно недоінвестований як у Чехії, так і в Центральній Європі загалом. У країні загальний обсяг вкладень у приватні компанії становить приблизно одну десяту відсотка ВВП, тоді як в Австрії чи Німеччині цей показник вищий у п'ять разів, а у Великій Британії та англосаксонському світі — у десять-п'ятнадцять разів.

«Тут є потенціал для зростання ринку. Вільна ліквідність в інвесторів зростає швидше, ніж набір можливостей для вкладень. Тому я вважаю, що в private equity як класу активів хороше майбутнє і можливість залучити ще більше грошей», — упевнений Палата.

Хоча private equity вважається доволі консервативним сегментом, іноді інвестиції все ж не окупаються, а частина грошей втрачається. Сам Палата зіткнувся з цим у 2019 році на прикладі чеського продавця одягу Zoot.

Його рецепт для подібних ситуацій простий: «Визнати помилку. Нічого не приховувати, пояснити причини того, що сталося. І буває, що інвестор настільки розчарований, що більше ніколи не піде з вами в жоден проєкт. А буває — якщо бачить, що в інших місцях ви працюєте добре, — що він зрозуміє і повернеться», — описує чеський інвестиційний ветеран.

Сім років тому він чесно пояснив інвесторам, що пішло не так, і пообіцяв не повторювати помилку. Йому пощастило: інвестори повірили в його минулу роботу і не покинули Versute Investments. «Якби вони пішли, — додає Палата, — сьогодні Versute просто не існував би».