Ян Барта продав Rouvy за мільярди, просить грошей у чехів

Інвестиційна група Pale Fire Capital, серед засновників якої — підприємець Ян Барта, запускає другу емісію облігацій і хоче залучити у чеських домогосподарств 750 мільйонів крон з можливістю збільшення випуску до 1,5 мільярда. Це відбувається лише через чотири місяці після того, як група здійснила один із найбільших виходів в історії чеської технологічної сцени — продаж велосипедного застосунку Rouvy американській Zwift за суму, яку акціонери поділили між собою на рівні близько чотирьох мільярдів крон.

Публічна пропозиція облігацій стартувала 17 серпня. Їх випускає компанія Pale Fire Financing, що на сто відсотків належить материнській Pale Fire Capital SE. Папери приноситимуть фіксований купон 7,25% річних з піврічною виплатою і погашенням у вересні 2031 року. Організатором емісії виступає J&T Banka, заявки приймаються до кінця серпня.

Pale Fire Capital була заснована у 2015 році чотирма підприємцями — Яном Бартою, Душаном Шенкиплом, Петром Крайічеком і Давидом Голим. Сьогодні група володіє частками в аукціонному порталі Aukro, а міжнародну відомість їй принесла насамперед реструктуризація американського Groupon, де крісло керівника зайняв Шенкипл.

Облігації — не новий інструмент для групи: перший випуск через ту саму дочірню структуру відбувся у вересні 2021 року. Спочатку планувалося залучити 500 мільйонів крон, але через високий інтерес інвесторів суму збільшили до 750 мільйонів. Ці папери погашаються у жовтні цього року, і частина коштів від нової емісії піде саме на їх рефінансування, а решта — на нові угоди та розвиток портфеля private equity.

За останні п'ять років група помітно виросла. Станом на 31 грудня минулого року вартість її активів становила 10,5 мільярда крон, а на момент випуску проспекту гарант оцінює портфель уже приблизно у 12 мільярдів. Свою роль у цьому відіграла й історія братів Самків із Вімперка, чиєю компанією Rouvy Pale Fire володіла майже на 60% — ця угода стала найбільшою чеською технологічною транзакцією року.

«Наша амбіція — інвестувати у чудові чеські та європейські компанії і допомагати їм досягати успіху на глобальному рівні, як це вийшло, наприклад, із Rouvy», — каже партнер групи Ян Черни, який прийшов до Барти та його команди з фонду BHM мільярдера Томаша Крски. У найближчі п'ять років група планує подвоїти обсяг власного капіталу, який вкладає в інвестиції — йдеться про 400 мільйонів євро, тобто приблизно 9,8 мільярда крон.

«Номінальну вартість у 10 тисяч крон ми обрали навмисно, щоб поріг входу не був надто високим і до Pale Fire могли долучитися й невеликі інвестори», — пояснює партнер групи Ян Барта мінімальний розмір інвестиції в одну облігацію.

Облігації останніми роками стали популярним інструментом серед чеських мільярдерів. Так, Їржі Шмейц через Emma Capital у лютому залучив 1,25 мільярда крон під 6,35% річних, Міхал Стрнад через CSG має попередньо схвалену програму на десять мільярдів, роздрібні облігації випускали також Карел Комарек і його KKCG, а також компанії з портфеля групи PPF, наприклад телеканал Nova.

Утім, цей сегмент варто відрізняти від проблемних випадків на чеському ринку облігацій: останнім часом зростає кількість емітентів, які зібрали у домогосподарств сотні мільйонів чи мільярди крон, але опинилися у скрутному становищі й не можуть їх виплатити. Йдеться про компанії на кшталт RSBC, Solek, YD Capital чи Premiot.