Михал Семотан уехал один в горы — так он строит новое инвестиционное портфолио в PPF

Михал Семотан, многолетнее лицо инвестиционного направления группы J&T, теперь строит новую инвестиционную стратегию для группы PPF — причём в буквальном смысле с нуля, без единой унаследованной позиции в портфеле. О том, как проходит этот необычный процесс, он рассказал в подкасте Money Maker Hedge.

После перехода из J&T в PPF Семотан оказался в редкой для инвестора ситуации: компания пока ждёт лицензию Чешского национального банка, и под управлением портфельного менеджера временно нет ни одного актива. «Это довольно странное ощущение, мне потребовалось время, чтобы к нему привыкнуть», — признался он.

По его словам, главное отличие новой ситуации — это возможность взглянуть на рынок со стороны, не будучи привязанным к постоянному мониторингу котировок и CNBC. Чтобы обдумать концепцию будущего портфеля, Семотан устроил себе четыре дня уединения в горах — в одиночку, с видом на Снежку. Результатом стал не список конкретных бумаг, а уточнение принципа: новое портфолио будет более узким и более концентрированным, чем прежние.

При этом он не собирается полностью менять инвестиционный стиль: «Совсем другим Семотаном я быть не могу — это уже не я», — заявил он, добавив, что часть позиций всё же будет пересекаться с его портфелями времён J&T.

Среди наиболее сильных идей на сегодня инвестор назвал два актива, которые считает «почти необходимостью» — NVIDIA и Micron, ссылаясь на стремительный рост их показателей и планы Nvidia удвоить продажи чипов в следующем году. Второе стратегическое направление — энергетика, включая ČEZ, на фоне роста спроса на электричество из-за строительства дата-центров.

Отдельная сложность для управляющего — психологически принять новую, куда более высокую цену входа: акции Micron, которые Семотан ранее покупал по гораздо более низким ценам, сейчас торгуются свыше тысячи долларов против около 300 в начале года. Он признаёт, что после четырёх лет роста американских индексов заходить на рынок непросто, и не исключает, что небольшая коррекция до конца года дала бы шанс купить активы дешевле.